感恩节前一日，美股能否延续「传统」行情？

本周美国交易市场因为感恩节假期而缩短，这也意味着股票市场的季节效应正式来临美股交割日。按照往年的走势，感恩节期间美股往往有不错的走势，华尔街存在一种感恩节后上涨(Post-Thanksgiving Rally)说法。

据统计，过去50年，标普500指数在感恩节当周平均上涨0.54%，其中上涨概率为68%，相比之下，其他周平均上涨0.16%，上涨概率为56%美股交割日。更精确来说，感恩节前一日，有三分之二机率会上涨，感恩节隔日有57%机率会上涨，到隔周一也有71%机率会上涨。

感恩节前一天标普500指数有78%的概率上涨，平均涨幅为 0.3%美股交割日。今年假期前的周三，美股得以连续两日反弹，因美联储最新纪要确认将放缓加息步伐。而感恩节后的第二天平均回报率为0.22%，并且有66%的概率上涨，所以看日内三大指数是否能延续传统上涨。

感恩节后紧随而至的是：黑色星期五、网络星期一美股交割日。意味着年底传统消费旺季正式到来，零售股自然成为关注的重点，所以期间也会有更多的波动产生。

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2011-2021年期间（从感恩节前一天到网络星期一隔天），高盛追踪的一篮子大盘消费股——包括沃尔玛(NYSE: WMT)、家得宝(NYSE: HD)、亚马逊(NYSE: AMZN)等的平均波动幅度为2.9%，超过同一期间SPDR S&P 500 Trust 1.3%的震荡幅度美股交割日。

今年以来零售股整体表现跑输大盘，之前多家零售巨头公布业绩后美股曾获得靓丽的支撑，而且最新零售销售数据超预期回升创2月以来的最高水平，进一步激发市场对于第四季度购物季的业绩期待美股交割日。

不过高盛对美国消费者进行的调查显示，46%的受访者表示，今年假期季节消费金额预计将低于去年同期美股交割日。在特定的消费市场领域，包括那些提供大幅折扣的公司，有可能表现突出。

这意味着，今年假日期间的零售额增速可能不及预期，加上不确定的宏观环境和前两年疫情引发的支出逆转所驱动，零售股波动可能因此加大，间接影响整个市场在假期回归后的情绪美股交割日。如果零售股在假期后遭到沽售，当前正测试8月份高位的道指可能在基本面和技术双重压力下出现调整，而标普500和纳指则对于市场情绪更加敏感，同样可能受累走低。但如果假期期间销售情况可观，传统的感恩节上涨行情得以保留，将为下周12月的开局表现定下乐观的基调。