美国加息加不动了，为什么说美元不一定会跌，但人民币却很有可能会大反攻？

上周，美联储宣布再次暂停加息，美东时间11月1日周三结束的美联储货币政策会议决定，继续保持利率不变币加交易所。美联储主席鲍威尔在会后的发布会上表示，美联储官员认为已接近结束本轮加息周期，目前谨慎行动。

同时，美国就业开始超预期放缓、第三季度美国劳工成本意外下滑，也降低了美联储未来继续加息的可能性币加交易所。据美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加15万人，预期为18万，9月的新增就业人数由33.6万人下修至29.7万人，10月新增就业仅为9月新增就业人数的一半，为2022年以来的第二低的就业增长人数。

此外，第三季度美国劳工成本意外下滑，因劳动生产率增幅创下2020年以来新高，抵消了时薪上涨的影响，或意味着通胀压力可能有所减轻币加交易所。

为了对抗通胀，从2022年3月开始，美联储在历史上非常罕见地连续11次加息，幅度高达525个基点币加交易所。美国的加息更是对美国自身也带来了一系列严重的冲击：包括美国国债出现历史性的暴跌，金融机构损失严重、房地产销量创出近年新低、债务风险和银行业风险上升和财政赤字大幅增加等等。

由于美国持续加息带来的副作用愈加明显，美联储的货币政策在美国国内外受到越来越多的反对币加交易所。近期，全美住房建筑商协会(NAHB)、美国抵押贷款协会(MBA)和美国房地产经纪人协会联合上书呼吁美联储停止加息。

IMF等机构纷纷发生警告，如果美国持续加息引发美国国债收益率持续上升，或将会引发新一轮美国银行业危机币加交易所。美联储内部官员当中反对进一步加息的人数也在迅速增加。

综上所述，美国经济难以承受继续大幅加息的后果，如果排除巴以冲突蔓延，推高油价和通胀的潜在风险因素币加交易所。美国未来继续大幅加息的可能性在下降，市场对美联储明年开始降息的预期在上升。

美元指数是一个相对指数币加交易所，美联储停止加息并不意味着美元会跌

美元指数是用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度币加交易所。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。在这一揽子货币当中，欧元所占权重最高，为57.6%、其余依次为，日元13.6%、 英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%和瑞士法郎3.6%。

展开全文

也就是说，美元指数是一种相对指标，这6种货币特别是欧元、日元和英镑走势的强弱对美元指数将会造成影响币加交易所。因此，美国与这些国家的关键经济数据对比、利率对比、货币政策和财政政策对比等因素将会成为影响美元指数走势的关键。

美国经济前景优于欧元区、日本和英国等全球主要经济体币加交易所。根据经济合作与发展组织（OECD）的预计，2023年和2024年，美国、日本、欧元区和英国的实际GDP增速分别为2.2% 、1.8%、0.6%、0.3%和1.3% 、1.0%、1.1%、0.8%。美国实际GDP增速高于日本、欧元区和英国。

同时，从过往30多年的GDP增长来看，美国GDP增速远高于欧元区、日本和英国币加交易所。美国的GDP从90年代初的5万多亿美元增长至2022年25多万亿美元。而日本、德国和英国同时期的经济增长则相对显得非常缓慢。

虽然美国面临严重的债务问题币加交易所。但是欧元区、日本和英国的债务比美国更加严重。其中，日本国家债务占GDP的比重高达262%，比美国高出一倍。根据相关机构预测，日本总债务（包含政府债务，家庭债，非金融公司债和金融公司的债务）总金额与其GDP之比将会在未来五年达到1000%。

英国和欧元区的国家债务/GDP占比低于美国，但英国和欧元区的企业债务和家庭债务更加严重，英国和欧元区总债务/GDP占比均高于美国币加交易所。

在各国货币政策方面，虽然，美国加息快加不动了，但欧洲央行和英国央行也面临同样的问题币加交易所。未来也很有可能会跟随美国的步伐，停止加息。而日本由于债务泡沫严重和经济疲弱，至今迟迟不敢加息，仍然维持负利率。

由于美元是一种避险资产，在全球经济不稳定或地缘政治风险上升时，投资者会倾向于将资金转移到较安全的资产，而美元通常被视为避险货币之一币加交易所。因此，避险需求的增加会导致美元走强。

因此，由于美元指数是一个相对指数，美联储停止加息并不意味着美元会跌币加交易所。

由于中国经济增长前景优于美国币加交易所，中美利差不再扩大，人民币汇率或将大反攻

IMF预计2024 中国实际GDP 增速为4.2%，经济合作与发展组织（OECD）则预计中国2024年实际GDP增速为4.6%币加交易所。明显高于美国（+1.3%）、欧元区（+1.1%）和日本（+1.0%）等发达国家。

中国政府开始加大财政刺激的力度，未来经济增速将会明显加快币加交易所。我国财政状况明显优于美国等西方国家、中央政府杠杆率更低。同时，我国国有资产规模巨大，在扩大资产负债表，刺激经济方面具有更强的资产支撑。因此，在刺激济方面，与西方国家相比，我国的财政承担能力相对更强、空间更大、资金和手段更多。随着我国未来推出更多的经济刺激措施，我国经济将会进一步企稳回升。

人民币兑美元在过往一年里出现贬值，也并不代表人民币兑美元的贬值趋势已经形成币加交易所。只是由于美联储连续11次加息，引发美元指数上涨和造成中美利息差扩大而暂时造成。

美国未来持续加息的可能性大幅下降币加交易所。同时，市场对美联储在未来一年降息的预期却在不断上升。这意味着近一年以来推动美元指数和美元/人民币上涨的最大助推力即将消退，人民币汇率和人民币资产或将重拾升势，出现大反攻。